Altcoins: Was die Geschichte über Renditen, Crashs und Überleben zeigt

„Altcoin“ bezeichnet jeden Krypto-Vermögenswert außer Bitcoin. Der Begriff reicht von Ether, dem zweitgrößten Krypto-Vermögenswert, bis zu Millionen von Token, die nur wenige Tage gehandelt wurden und dann verschwanden. Jeder Bullenmarkt bringt eine neue Liste von Altcoins hervor, die weit schneller gestiegen sind als Bitcoin, und jeder Bärenmarkt dünnt diese Liste wieder aus.

Dieser Leitfaden stützt sich auf die Datenlage statt auf Geschichten: Wie viele der führenden Altcoins von 2018 und 2021 stehen noch immer nahe der Spitze, was haben sie in den beiden großen Krypto-Bärenmärkten verloren, wie viele Token scheitern, und wie eng bewegen sich die Überlebenden inzwischen mit Bitcoin?

Die Top 10 von 2018: Drei sind noch dabei

Am 1. Januar 2018, nahe dem Höhepunkt des ersten großen Altcoin-Booms, waren die zehn nach Marktwert größten Krypto-Vermögenswerte Bitcoin, XRP, Ether, Bitcoin Cash, Cardano, Litecoin, IOTA, NEM, Stellar und Dash. Am 30. Oktober 2026 standen nur noch drei von ihnen unter den Top 10 ohne Stablecoins: Bitcoin, Ether und XRP.

Quellen: historische Momentaufnahmen von CoinMarketCap für den 1. Jan. 2018 und den 3. Jan. 2021; Top-10-Liste von Forbes Advisor vom 30. Okt. 2026, die Stablecoins, Wrapped- und Staking-Token sowie Meme-Coins ausklammert.

Von den Top 10 des Jahres 2021 standen im Oktober 2026 noch fünf in den Top 10 (Tether, einen Stablecoin, mitgezählt). In beiden Jahrgängen zeigt sich dasselbe Muster: Bitcoin und Ether blieben, einige andere hielten sich, der Rest rutschte in der Rangliste ab, während neue Namen nachrückten. Platz 20 der Liste von 2018, BitConnect, stellte am 16. Januar 2018 seine Kreditplattform ein, nachdem dem Projekt vorgeworfen worden war, ein Schneeballsystem zu betreiben.

Die Renditen bestätigen das Bild. K33 Research hat berechnet, was ein Käufer der Top 10 vom 7. Januar 2018 bis Mai 2023 erzielt hätte: rund −53 % bei gleichen Beträgen je Coin und rund +6 % bei Gewichtung nach Marktwert. Nur Bitcoin (rund +63 %) und Ether notierten am Ende über ihrem Kurs vom Januar 2018. Der S&P 500 erzielte im selben Zeitraum rund +51 %.

Was Altcoins in den Bärenmärkten verloren haben

Seit Altcoins zum Massenmarkt geworden sind, hat der Kryptomarkt zwei vollständige Bärenmärkte erlebt. In beiden fielen die großen Altcoins stärker als Bitcoin.

Quellen: CoinDesk und NBC News (Kursverluste 2018); Messari-Daten via Cointelegraph (Coins mit Höchststand 2018); Bloomberg via Fortune und Motley Fool (Kursverluste 2022); CoinDesk (Terra). Rückgänge vom Hoch zum Tief auf Basis von Intraday- oder Tageskursen, wie jeweils berichtet.

Zwei Befunde aus diesen Zahlen sind für alle relevant, die Altcoins halten. Erstens war eine Erholung nicht die Regel: Im Januar 2021, drei Jahre nach dem Hoch, lagen 83 % der Vermögenswerte, die im Januar 2018 ihren Höchststand erreicht hatten, noch immer mindestens 90 % darunter. Zweitens erfordert ein Rückgang um 90 % oder mehr einen Anstieg um 900 % oder mehr, nur um wieder auf den Ausgangswert zu kommen; der Rechner zur Drawdown-Erholung zeigt die Rechnung für jeden beliebigen Rückgang.

Terra ist der Extremfall. Sein Stablecoin UST mit einem Wert von rund 18 Milliarden US-Dollar verlor zwischen dem 7. und 9. Mai 2022 die Bindung an den Dollar. LUNA, der Token, der den Wert von UST stützen sollte, fiel binnen 24 Stunden von einem Marktwert von mehr als 40 Milliarden US-Dollar auf rund 500 Millionen US-Dollar.

Die meisten Token scheitern

Die beiden Tabellen oben beschreiben die größten und etabliertesten Altcoins. Darunter ist die Ausfallquote weit höher. CoinGecko zählte seit Mitte 2021 rund 25 Millionen Token, die in seinem Tracker für dezentrale Börsen gelistet waren. Rund 13,4 Millionen davon, also 53 %, wurden bis Ende 2025 nicht mehr gehandelt, und 11,6 Millionen dieser Ausfälle entfielen allein auf das Jahr 2025. Die meisten waren kurzlebige Meme- und Launchpad-Token und keine Coins, die an großen Börsen gelistet sind. Die Zahl zeigt aber, wie billig es geworden ist, einen Token aufzulegen, und wie wenig die meisten davon wert waren.

Der Marktanteil von Bitcoin

Die Bitcoin-Dominanz ist der Anteil von Bitcoin am Gesamtwert aller Krypto-Vermögenswerte. Sie sinkt in Altcoin-Booms und steigt, wenn diese abklingen. Ihren Tiefpunkt erreichte sie im Januar 2018 mit 36,7 % nach der Messung von TradingView. Ende Oktober 2026 lag sie je nach Anbieter bei etwa 58–60 % (57,7 % bei CoinGecko, 59,8 % in der Forbes-Liste). Die Anbieter erfassen unterschiedliche Sätze von Coins; Angaben zur Dominanz sind daher nur mit Quellenangabe aussagekräftig.

Die Konzentration an der Spitze ist hoch. Bitcoin und Ether machten im Oktober 2026 zusammen rund 70 % des Kryptomarkts aus, die zehn größten Vermögenswerte ohne Stablecoins rund 83 %.

Die Überlebenden bewegen sich mit Bitcoin

Für die Altcoins, die überlebt haben, zeigen unsere eigenen Daten einen klaren Trend: Sie sind immer enger an Bitcoin gekoppelt.

Auch ihre Schwankungen sind größer. Von August 2020 bis September 2026 war Ether rund 1,4-mal und Solana rund doppelt so volatil wie Bitcoin. In der Praxis hat sich ein Korb großer Altcoins wie Bitcoin mit höherer Volatilität verhalten, nicht wie eine eigenständige Renditequelle. Den vollständigen Vergleich mit jedem Rückgang von mehr als 50 % finden Sie in unserem Leitfaden Bitcoin vs. Ethereum vs. Solana.

Was die Forschung über Krypto-Renditen sagt

Die akademische Forschung zu Krypto-Renditen ist jung, doch zwei Befunde tauchen immer wieder auf. Liu und Tsyvinski (2021, *Review of Financial Studies*) stellten fest, dass Krypto-Renditen von Faktoren getrieben werden, die für Kryptomärkte spezifisch sind, etwa Netzwerkverbreitung, Momentum und Aufmerksamkeit der Anleger, und nicht vom Aktienmarkt oder von Produktionskosten. Liu, Tsyvinski und Wu (2022, *Journal of Finance*) zeigten, dass drei Faktoren, nämlich der Kryptomarkt als Ganzes, die Größe eines Coins und Momentum, den Großteil der Renditeunterschiede zwischen Coins erklären. Beide Arbeiten weisen in dieselbe Richtung wie die Daten oben: Die Bewegung des gesamten Kryptomarkts erklärt einen großen Teil dessen, was ein einzelner Coin tut.

Stablecoins sind keine Altcoins im üblichen Sinn

Stablecoins sind Token, die einen festen Wert halten sollen, meist einen US-Dollar. Die meisten sind mit Bargeld und kurzlaufenden US-Schatzwechseln gedeckt; UST von Terra war eine Ausnahme und nur durch einen an LUNA gekoppelten Mechanismus gestützt. Im Oktober 2026 hatten Stablecoins einen Wert von rund 300 Milliarden US-Dollar, etwa 11 % des Kryptomarkts. In den USA schreibt der am 18. Juli 2025 unterzeichnete GENIUS Act eine 1:1-Deckung mit Bargeld und kurzlaufenden Staatspapieren vor; in der EU gelten die Stablecoin-Regeln der MiCA-Verordnung seit dem 30. Juni 2024. Stablecoins sind so konstruiert, dass sie nicht im Wert steigen, und gehören damit in eine andere Kategorie als die hier besprochenen Altcoins.

Kurz zusammengefasst

Gemessen an der Datenlage seit 2018 haben Altcoins als Gruppe schlechter abgeschnitten als Bitcoin, die meisten sogar weit schlechter. Drei der Top 10 vom Januar 2018 standen im Oktober 2026 noch in den Top 10. In den beiden Bärenmärkten fielen die großen Altcoins um etwa 80 % bis 97 %, und die meisten Spitzenreiter von 2018 hatten sich drei Jahre später nicht erholt. Mehr als die Hälfte aller seit 2021 erfassten Token wird nicht mehr gehandelt. Die Überlebenden sind eng an Bitcoin gekoppelt und schwanken stärker. Nichts davon sagt etwas über die künftige Entwicklung eines einzelnen Coins aus; es beschreibt die Chancen und Risiken, die die bisherige Historie geboten hat.

Die aktuellen Zahlen zu Bitcoin, Ether und Solana mit ihren schwersten Rückgängen und den Ergebnissen von Trendfolge finden Sie im kostenlosen Research Terminal.

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